Después de 14 jornadas consecutivas de presión alcista, el EMBI Arg cayó por primera vez, acercándose a los 500 puntos y marcando un respiro para los bonos soberanos. La mejora se dio en medio de la intervención del BCRA y la publicación de datos de inflación más bajos de lo esperado, lo que reactivó la confianza de inversores locales e internacionales.
El miércoles 17 de julio de 2026 el índice de riesgo país, medido por el EMBI Arg, registró una caída de 12 puntos, situándose en 492, su nivel más bajo desde principios de mayo. Este movimiento rompió una racha de 14 sesiones en que el indicador había subido de forma sostenida, impulsada por la incertidumbre sobre la política monetaria y la revaluación del peso.
En la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, los bonos soberanos en dólares mostraron una recuperación notable: el bono 2035 a 100 USD pasó de cotizar a 101,2 % del valor nominal a 103,5 % en apenas dos días. En paralelo, el bono 2030 emitido en pesos alcanzó los 115 % del nominal, superando la media de los últimos seis meses.
El analista senior de Mercados de Capitales de Banco Macro, Eduardo Bianchi, atribuyó la reversión a “una combinación de datos macroeconómicos más favorables y la reciente decisión del BCRA de reducir la tasa de interés de referencia al 83 %”. Bianchi señaló que la inflación de junio, anunciada el 12 de julio, se situó en 124 % anual, por debajo de la proyección del 130 % que había alimentado temores de un endurecimiento monetario.
El Ministerio de Economía, a través de su subsecretario de Finanzas, María del Pilar Gómez, informó que el gobierno está avanzando en la renegociación de la deuda externa con el FMI, lo que habría contribuido a calmar los temores de un default. La reunión con los representantes del Fondo se llevó a cabo el 14 de julio en la Ciudad de Buenos Aires y se espera un anuncio oficial antes de fin de mes.
Los fondos de inversión internacionales, entre ellos BlackRock y Fidelity, incrementaron sus posiciones en bonos argentinos en un 7 % durante la última semana, según datos de Bloomberg. Esta afluencia de capital extranjero refuerza la percepción de que el país está recuperando su atractivo, pese a los retos inflacionarios y la volatilidad cambiaria.
Sin embargo, los analistas advierten que el margen de maniobra sigue siendo estrecho. La volatilidad del tipo de cambio, que se mantuvo alrededor de 380 pesos por dólar en la jornada, y la necesidad de financiar el déficit fiscal a través de la emisión de nuevos bonos, podrían volver a presionar el riesgo país hacia niveles superiores a los 500 puntos.
De acuerdo con información difundida por: C5N
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