El Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) publicó este jueves el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) de junio, generando expectativas en el Gobierno y en los mercados financieros. El dato, que Caputo describió como el arranque de los “mejores 18 meses de las últimas décadas”, se combina con la primera información oficial de salarios del mismo periodo, creando un cruce de variables clave para la política macroeconómica.
El EMAE de junio mostró una variación intermensual del +0,6 % y una evolución anual de +2,4 %, cifras que superan la proyección promedio de los analistas de Bloomberg, que había estimado un crecimiento del 0,3 % mensual. El informe, elaborado en la sede del Indec en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, destaca que el sector servicios registró el mayor impulso, con un avance del 1,1 % respecto al mes anterior.
En contraste, la actividad manufacturera presentó una ligera contracción del 0,2 % mensual, impulsada por la caída de la producción de acero y la reducción de pedidos de autopartes. La variación anual de este segmento se mantuvo en -1,5 %, lo que indica que la recuperación aún es parcial y depende de la demanda externa y de la disponibilidad de insumos importados.
El mismo día, el Ministerio de Trabajo divulgó los datos de salarios de junio: el aumento medio de los salarios nominales alcanzó el 5,1 % respecto a junio de 2023, mientras que el ajuste real, descontada la inflación oficial del 10,8 %, se situó en -5,7 %. Los convenios colectivos de la construcción y del sector público fueron los que registraron los mayores incrementos, con alzas de 7,2 % y 6,8 % respectivamente.
El presidente del Banco Central, Miguel Ángel Pesce, señaló que la combinación de un EMAE positivo y un crecimiento salarial moderado abre la puerta a una posible revisión de la política de tasas de interés. En una conferencia de prensa en la sede del BCRA, Pesce indicó que la autoridad mantendrá la tasa de política monetaria en el 115 % mientras evalúe la evolución de la actividad real y la presión inflacionaria.
El ministro de Economía, Luis Caputo, reiteró en la Casa Rosada que el dato de junio confirma la hipótesis de “los mejores 18 meses”. Caputo recordó que la agenda fiscal incluye la puesta en marcha de la reforma tributaria anunciada el 12 de julio y la renegociación de la deuda externa con el Fondo Monetario Internacional, cuyo calendario se fijó para el 3 de septiembre.
Los analistas de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires advierten que, pese a la mejora del EMAE, la volatilidad del tipo de cambio y la persistente brecha entre la inflación oficial y la subyacente podrían limitar el impacto positivo en la inversión. El dólar mayorista cerró el jueves a 380,50 pesos, una ligera depreciación frente al cierre de la jornada anterior.
De acuerdo con información difundida por: C5N
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