El economista jefe de BlackToro, Fernando Marengo, advirtió que la agenda electoral de 2027 podría desencadenar una fuerte volatilidad en los mercados argentinos, pese al actual clima de estabilidad fiscal y la desaceleración de la inflación que el Círculo Rojo destacó en su reciente encuentro en Rosario.
En la sesión de Experiencia IDEA, celebrada el 12 de marzo de 2024 en el Centro de Convenciones de Rosario, los integrantes del Círculo Rojo subrayaron los avances del gobierno en la consolidación del superávit primario, que alcanzó el 2,3 % del PIB en el tercer trimestre, y la reducción de la inflación anual al 98 % en diciembre de 2023, la cifra más baja desde 2019.
Marengo resaltó que, aunque la política monetaria ha logrado anclar la expectativa de inflación a un rango del 80‑90 % para 2025, la incertidumbre electoral sigue siendo la variable más riesgosa. “Si en 2027 aparecen candidatos con posturas antagónicas al actual modelo económico, el mercado reaccionará con una volatilidad que podría superar el 15 % de los índices bursátiles en cuestión de semanas”, señaló el economista.
El análisis del fondo BlackToro incorpora además la proyección de crecimiento del PIB, estimada en un 2,1 % para 2025, impulsada por la reactivación del sector agropecuario y la apertura de nuevas líneas de crédito para PYMES. Sin embargo, Marengo advirtió que la continuidad de estas reformas depende de la estabilidad política y de la capacidad del Ejecutivo para mantener el consenso con el Congreso.
En cuanto a la deuda externa, el informe presentado por BlackToro indica que la carga neta se redujo a 58 % del PIB a finales de 2023, gracias a la renegociación de bonos con acreedores internacionales. “Este margen de maniobra es clave para evitar una crisis de confianza en 2027, siempre que la agenda fiscal no se vea comprometida por cambios bruscos de gobierno”, explicó.
El Círculo Rojo concluyó que, a falta de una visión política clara, los inversores podrían demandar primas de riesgo mayores, lo que elevaría el costo de financiamiento interno y externo. En ese sentido, Marengo recomendó a los agentes del mercado monitorear de cerca los indicadores de confianza empresarial y los resultados de las primarias de 2025, como barómetros preliminares de la estabilidad que se mantendrá hasta la contienda de 2027.
De acuerdo con información difundida por: LETRA P
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