El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) difundirá el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de junio, una medición clave en la que el equipo económico proyecta que la suba de precios quiebre por primera vez el piso del 2%.
El objetivo oficial de perforar el piso de los dos puntos
La expectativa del Ministerio de Economía está centrada en consolidar la tendencia a la baja que se registró durante el segundo trimestre del año. Tras el pico inflacionario detectado en marzo, cuando el índice general se ubicó en el 3,4%, las sucesivas mediciones oficiales mostraron una desaceleración paulatina al marcar un 2,6% en abril y un 2,1% en mayo.
Para la administración nacional, que el indicador final de junio comience con el número uno representará una validación de su programa de ordenamiento monetario y consolidación fiscal. Los funcionarios del área económica consideran que la estabilización de los agregados monetarios y la ausencia de emisión para financiar al Tesoro comenzaron a coordinar de manera efectiva las expectativas de los agentes formadores de precios.
El ministro de Economía y su equipo técnico confían en que el comportamiento de las principales variables macroeconómicas del último mes permitirá convalidar un escenario de desinflación sostenible. La intención oficial es utilizar este resultado como un argumento técnico ante los mercados internacionales para demostrar la robustez del esquema de estabilización vigente.
Las proyecciones privadas y el anticipo de la Ciudad de Buenos Aires
El optimismo del Poder Ejecutivo coincide, en gran medida, con los relevamientos de las principales consultoras privadas que integran el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM). Las mediciones de firmas como Libertad y Progreso, Equilibra y Analytica ubicaron sus proyecciones para el sexto mes del año en un rango que oscila entre el 1,8% y el 1,9% mensual.
Un antecedente directo que fortaleció las previsiones del mercado fue la publicación del índice de precios de la Ciudad de Buenos Aires (CABA), que se posicionó en el 1,8% mensual. Históricamente, la medición de la estructura urbana porteña funciona como un indicador de referencia respecto del comportamiento que luego exhibe el índice de cobertura nacional elaborado por el INDEC.
De acuerdo con los analistas sectoriales, la moderación en el ritmo de incremento de los precios minoristas estuvo explicada principalmente por la estabilidad de los productos de consumo masivo. Los rubros de alimentos y bebidas no alcohólicas mostraron variaciones promedio inferiores al 1,5% en las últimas cuatro semanas, compensando los ajustes autorizados en los servicios públicos regulados.
El balance del primer semestre y el peso de los servicios regulados
La difusión del IPC de junio permitirá además consolidar el porcentaje exacto de inflación acumulada durante los primeros seis meses del año en curso. Tomando como base las proyecciones del consenso del mercado, los especialistas estiman que el primer semestre del año cerrará con un alza acumulada cercana al 16% a nivel nacional.
A pesar de la desaceleración del índice general, la dinámica interna de los precios continuó mostrando asimetrías marcadas entre los bienes y los servicios. Mientras que los artículos manufacturados y los alimentos lideraron la tendencia a la baja, el componente de servicios regulados actuó como el principal factor de resistencia a una caída mayor.
Los incrementos aplicados durante junio en las tarifas de energía eléctrica, gas natural, transporte público y la distribución de tabaco aportaron una presión al alza en la estructura del índice general. Las consultoras informaron que la inflación núcleo, que excluye los componentes estacionales y regulados, se ubicó en torno al 1,5%, evidenciando un ritmo de fondo aún más bajo que el nivel general.
Presiones estacionales y la perspectiva para el inicio del segundo semestre
El quiebre de la barrera del 2% genera un escenario favorable para los objetivos del Gobierno, aunque los economistas y operadores de la plaza financiera sugieren mantener la cautela de cara al corto plazo. Los principales desafíos para sostener la tendencia a la baja se concentran en las presiones estacionales asociadas al inicio del receso invernal de julio.
Las vacaciones de invierno suelen traccionar incrementos significativos en los rubros vinculados al turismo, la hotelería, el transporte de larga distancia y los servicios de recreación y esparcimiento. Estos factores estacionales, sumados a los esquemas remanentes de actualización tarifaria, podrían generar una leve resistencia al descenso del indicador durante el próximo mes.
El equipo económico monitorea de cerca la evolución del mercado cambiario y el nivel de demanda de pesos por parte del público, variables que consideran determinantes para asegurar la convergencia de la inflación hacia el objetivo de devaluación mensual programada. La consolidación de un orden macroeconómico robusto dependerá de la capacidad oficial para mantener el superávit financiero y profundizar el proceso de desregulación sectorial.
De acuerdo con información difundida por: C5N
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