Con el cartel de venta de YPF, MetroGAS repartirá dividendos después de 25 años
La principal distribuidora de gas del país aprobó el pago de utilidades en efectivo en medio del proceso de due diligence y la inminente venta de su control.
MetroGAS, la mayor distribuidora de gas de la Argentina por cantidad de clientes, aprobó formalmente volver a distribuir utilidades netas entre sus accionistas luego de una parálisis de 25 años.
El giro comercial de la distribuidora se da bajo un contexto de reestructuración corporativa clave. YPF, propietaria del 70% de las acciones de la compañía, mantiene activo su plan desinversión de activos no estratégicos.
El saneamiento del balance y el regreso formal al pago de dividendos funcionan como un incentivo directo para potenciar el valor de la empresa frente a los consorcios internacionales que pujan por el control de la compañía. En el sector financiero, la confirmación del pago generó una suba inmediata en la cotización de los papeles de MetroGAS en el mercado local.
Un desembolso millonario para ordenar la salida de YPF
La decisión administrativa de la empresa gasífera prevé la distribución en efectivo de $100.000 millones (aproximadamente unos 66 millones de dólares al tipo de cambio oficial mayorista de referencia).
Actualmente, el paquete accionario de la firma que opera en el Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA) presenta una estructura donde YPF ejerce el control mayoritario con el 70% de las participaciones, seguida por Integra Gas Distribution con un 9%, el Fondo de Garantía de Sustentabilidad de la ANSES con el 8%, y el porcentaje minoritario remanente que cotiza bajo la oferta pública en el mercado bursátil.
La distribución de capitales se alinea con las proyecciones de YPF, que espera captar una cifra cercana a los 500 millones de dólares por la liquidación de sus acciones antes del cierre de los próximos meses. La consolidación de esta caja operativa mejora las ratios de valuación para los interesados que avanzan en el proceso técnico de auditoría de compra, un trámite estructurado bajo el asesoramiento financiero internacional de Citigroup.
El impacto de la recomposición de tarifas en el balance de la compañía
La transformación del estado financiero de MetroGAS, que le permitió revertir el déficit y cuadruplicar su capacidad de generación de resultados operativos, responde principalmente al nuevo esquema de actualización regulatoria.
"Hoy contamos con una estructura económica que nos permite generar valor para nuestros accionistas manteniendo nuestro compromiso de inversión, crecimiento y desarrollo", argumentó Andrea Svoboda, directora de Administración y Finanzas de la distribuidora de gas, al defender el nuevo rumbo comercial adoptado por la gerencia técnica.
La empresa venía aplicando un fuerte programa de recorte de endeudamiento externo y optimización de costos que permitió estabilizar el balance patrimonial. Durante el trienio comprendido entre 2023 y 2025, el flujo operativo libre de la distribuidora creció en paralelo a la cancelación de obligaciones comerciales y financieras que limitaban el destino de sus recursos corrientes al reparto de ganancias de capital.
Los frentes abiertos por deudas estatales y la renovación de la licencia
Pese al optimismo del sector privado y la conducción ejecutiva de la firma, el anuncio del reparto de utilidades reavivó cruces y debates en el sector político debido a las obligaciones pendientes que la firma arrastra con el propio Estado nacional. La distribuidora de gas mantiene un pasivo financiero con la empresa pública Energía Argentina Sociedad Anónima (Enarsa) por la provisión histórica de gas natural.
Este pasivo comercial es uno de los componentes analizados en el pliego de negociación con las 13 compañías que formalizaron ofertas preliminares en el proceso licitatorio coordinado por YPF. Entre las firmas interesadas se encuentran las principales jugadoras del mercado energético de la región, las cuales evalúan el impacto de esta deuda en el precio definitivo de compra del paquete mayoritario.
A la par de la venta accionaria, el Estado nacional deberá convalidar en el transcurso de las próximas semanas la prórroga de la licencia de concesión de MetroGAS por un término adicional de 20 años, estirando el vencimiento del contrato comercial hasta el año 2047. Esta prórroga de la licencia regulatoria funciona como la garantía técnica indispensable para que los inversores convaliden las altas valuaciones del activo de cara a los próximos ejercicios económicos.
De acuerdo con información difundida por: LETRA P
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